1. 所有人（包括投资者及高管们） 都意识到中国科技公司正面临着日趋明显的泡沫危机。他们一致认同这场泡沫将无法持续，因此他们都希望能在泡沫捅破之前将股票变现。当然，不是所有人都能如愿以偿。

2 . 太多中国互联网公司都在采取“赢者称霸”的决策，孤注一掷。当我看到很多电子商务公司（包括拉手、凡客、淘宝商城和其他团购公司）在大城市的巴士及户外广告位置上赫然摆放各自的广告时，我感到十分惊讶。这些公司都力争在短期内吸引更多的客户，他们似乎认为这些客户一旦开始使用他们的网站，就会永远忠诚地追随他们。美国的亚马逊公司（AMZN）十年前曾执行过“赢者称霸”的策略，或许一些中国公司也能成功运用这种决策（例如淘宝商城或京东商城），但是大部分公司都将因为开支过高但又无法筹集足够资金而在下一轮市场调整中败走麦城。

3. 我认为泡沫在短期内不会捅破，目前的泡沫能继续维持至少6个月到3年。中国经济的发展势头仍劲，每天都有新的用户在使用电子商务，而中国政府也将继续运用各种手段来扶持经济发展。不仅如此，明年将会有更多高品质的中国科技公司选择上市（包括淘宝网和京东商城）。近期股价的下跌并不代表市场已经走到尽头。

4. 虽然大部分电子商务公司都把注意力集中在吸引客户上，但是他们所面临的更大挑战其实是物流输送（也即如何把订单物品准时送到客户手中）。很多客户都知道如何网上购物，但他们并不清楚这些物品是如何送达到他们手中的。对企业来说，物流是一个不容忽视的挑战。跟美国只有几家大型物流公司的情况不同，中国有着上百家物流公司，而每家公司的服务质量也参差不齐。一些电子商务公司（例如凡客）决定开设自己的物流公司来确保服务质量。但是，这种做法需要大量的资金，不仅如此，一旦需求量上升，这些公司还需要投入更多的资金来建造仓储及配送中心。随着时间的推移，他们的物流成本会越来越高，因此很多投资者可能都低估了未来的物流费用。阿里巴巴的董事长马云或许可以借此机会把淘宝和淘宝商城的物流服务提供给一些小型电子商务公司使用（当然以收费形式），不过那些公司是否愿意跟他合作又另当别论。

5. 目前以私募股权的方式投资中国科技公司不合时宜。如果你在2006年或2007年投资了一些私人企业，或许那些公司今天已经上市或者正在准备上市。但是如果你目前还在进行类似的投资，我相信在几年后你会因为自己当初的入市价过高而后悔不已。当然我也有可能预测错误。或许市场还将持续繁荣3年，让私募股权投资者在未来仍然能在锁定期后以不错的价格出售手中的股权，不过我认为这种可能性不大。

6. 投资中国互联网私人企业的最佳时刻将是下一次股票大幅下跌之后，那时市场会因恐惧导致流动性枯竭。届时，最好的科技公司或许不是来自北京或者上海，而是来自重庆、成都和武汉这些中国未来发展的重镇。这些城市不仅拥有大量优秀的人才，而且还能提供更加实惠的配套设施和服务。

7. 马云在中国科技领域的影响力将持续下去。这位企业家奋斗了十多年，把淘宝发展成为电子商务行业里的龙头老大。无论其他公司花费多少资金来吸引顾客，短期内他们追赶马云的努力都将是徒劳的。由于马云敏锐的商业触觉和良好的政府关系，竞争对手对他既崇拜，又敬畏。

8. 优酷的管理层在中国科技行业备受尊重。今年年初，当优酷的股价还在高位的时候，我当时并不看好这家公司，并曾做空其股票。但是，在我此次中国之行后，我改变了对这家公司的看法，不少人都对我说他们看好古永锵以及管理层的其他成员。我好几次听到“他们非常专业”这样的评论。现在我已经改弦更张，持有优酷的股票，既因为它下跌了许多，更因为优酷公司所享有的业内口碑。

9. 中国目前拥有太多网上视频及团购公司。很多人都认为这些二线公司将接二连三地陆续退出市场。有传言说尽管目前上市环境恶劣，土豆网却因资金短缺而继续推进其上市计划。

10. 在科技行业里，电子商务仍然快速发展，而网游业务则相形见绌，发展缓慢。这次我拜访了完美世界（PWRD）和巨人网络（GA）这两家网游公司。我认为他们在未来一个会计年度都会有不错的发展。但作为一个整体，网游公司的发展与电子商务相较仍然逊色不少。如果在泡沫来临之际你只能投资一个科技板块，我建议大家选择投资电子商务。

11. 在我拜访的公司中，大部分依然低估公司治理和会计准则的重要性。在我拜访每一家公司的时候，我都刻意问他们在这段期间是否有接到更多投资者询问公司治理或商业诈骗等相关事宜，几乎所有公司都用“个案”、“害群之马”等字眼来描述东南融通（LFT）等被停牌的公司。换句话说，他们认为这些问题事不关己。不仅如此，他们还声称没有一位投资者跟他们咨询过有关事宜。这意味着这些公司在公司治理和会计准则上不会采取任何有效提升的措施，这实非明智之举。

披露：在发表本文时，作者持有新浪、完美世界及优酷的股票。

要想知道什么是转基因,首先要知道转基因生物技术的世界巨头孟山都.这家创建于1901年的老牌化学公司,早期致力于化工产品研制,现在更专注农业领域,是世界四大粮商之一.其发家历史充满神秘且具传奇色彩. 

"孟山都"的最早发迹,是在上世纪发明并生产了一种化工原料,名叫多氯联苯.这种化学物质推广后,被广泛用在电子器材和工业流程当中,迅速占领了世界上大部分市场.后来证明,这是一种污染环境的毒剂.能造成人大脑严重的损害、以及生育缺陷鹤癌症等。现在已经被限制使用. 

"孟山都"在上世纪初,因为制造有毒化学产品,经常遭到抗议,其中比较著名的事故,是在英国威尔士南部的采石场非法倾倒了多氯联苯.二噁英等67种有毒化学药品被曝光。这使"孟山都"的名声一时间很狼籍. 

"孟山都"最著名的"涉毒"事件,是在美国对越战争期间生产了一种化学武器–"橘剂".这种主要成分为二噁英的化学品,撒在越南茂密的丛林后,很快就除去了各种枝叶，使得越南士兵无所遁形. 

"孟山都"作为越战期间"橘剂"的生产商,与美国政府以及中央情报局保持着良好的关系.例如,孟山都的代理律师.首席科学家等多人都曾经到政府中担任重要职务;美国政府中环保署署长.FAO代局长等,卸任后也到孟山都担任董事. 

"孟山都"事业成功的最大"贵人"是老布什.孟山都因为越战期间生产橘剂与中央情报局发生紧密联系,老布什是前中央情报局局长,于是也就有了交情.孟山都"在研究推广转基因过程中,曾经引起很大争议.老布什当总统后,于1992年在一项总统行政命令中裁定:"所有的转基因植物与同品种的传统植物’实质上相同’".这一裁定使孟山都的转基因推广合法化,并迅速确立了孟山都在转基因生物技术领域的世界巨头地位. 

孟山都通过生物技术研究,发明了一种"自杀的种子".所谓"自杀的种子",就是孟山都不但能改变种子的基因，还能用科技手段使种子里面的基因自灭,不能继续繁殖.这样,所有转基因种植,都必须对孟山都的种子全面依赖.通过这种专利技术和国际公约，孟山都在世界上许多国家攻城掠地,夺取粮食控制权。例如,孟山都在阿根廷就垄断了的该国99%大豆市场和大豆种子的销售. 

孟山都公司到中国淘金,始于上世纪二十年代.最初孟山都打入中国市场的主要产品是糖精。之后，又陆续增加了香兰素、香豆素和阿斯匹林等品种.上世纪80年代,孟山都开始全面进入中国市场.目前已经在中国建立了"孟山都生物技术研究中心",并以合资形式,在全国各地广泛开展农业项目合作,逐步完成了控制中国种子以及粮食市场的布局.比如国内的转基因棉花.蔬菜.水果以及现在引发争议的转基因大豆.玉米.水稻等粮食作物,都能发现孟山都的影子. 

最能显露孟山都"生物海盗"性格的事件,是孟山都在中国得到的一种野生大豆标本,他们从中发现了大豆高产基因后.一口气提出了64项专利保护请求。其范围竟扩展到大麦、燕麦、卷心菜、棉花、大蒜、油菜、亚麻、花生、高粱、甜菜、甘蔗、土豆.苜蓿、向日葵、棕桐、花椰菜…孟山都正在向世界发出一种声音:"给我一粒种子,我能控制整个地球!" 

    看看香港地铁的接驳设计，发现有什么不同吗？几乎所有的线接驳都有两个以上的站相连，你往另一条线的两个方向转，是在不同的站下车，不用找路，只需走到站台对面，一定是你要去的那个方向。广州地铁，体育西路站3条线、7个方向，所有人乱成一团，楼上楼下地乱跑，总有一天会内爆的。。。。
　　一开盛会，我们就发现道路不够宽了、地铁不够用了、公交不够多了，我们的唯一办法就是禁行、限行和增加志愿者。为什么要用人来管人，而不是做好设计、关注细节，让人们都能有自主、舒适、有序的生活呢？

 

一个美国家庭拥有一栋面积150-300平米3-5居室两层独立或半独立住宅属是最典型的居住模式，其价格大约相当普通美国家庭4-6年左右总收入。而在中国，一个典型家庭住宅是住宅楼里一套面积75-150平米2-4居室单元房，这套住房普通价格估计相当普通中国家庭15-30年左右的总收入。这就是两国民生的差别。

有人问：“如何分辨国家是否发达？”龙应台说：“来一场倾盆大雨，足足下它3个小时。如果你撑着伞溜达了一阵，发觉裤脚虽湿却不肮脏，交通虽慢却不堵塞，街道虽滑却不积水，这大概就是个先进国家；如果发现积水盈足，店家茶壶头梳漂到街心来，小孩在十字路口用锅子捞鱼，这是个发展中国家。”

民主就是——总是有人批评你，说你这也不对那也不是，但是你清楚地知道没有人恨你；而专制呢，专制就是——人们总在赞美你，歌颂你，你永远正确，你光芒万丈，你万世垂范……从来没有人批评你，但你清楚地知道人们恨你，你内心对此充满恐惧。

在人民完全无权参加政府事务的国家中，人民变成冷血动物，他们迷恋金钱，不再热衷于国事。人民只会为某位演员而狂热。他们并不为政府分忧，也不关心政府有何打算，而是悠然地等着领薪金。 —— 孟德斯鸠

“当我离开克里姆林宫时，上百的记者们以为我会哭泣。我没有哭，因为我生活的主要目的已经达到，对于一个真正的政治家来说，其目的不是保卫自己的权力和地位，而是推进国家的进步和民主。”（via:戈尔巴乔夫)

 自由有许多困难，民主亦非完美，然而我们从未建造一堵墙把我们的人民关在里面，不准他们离开我们。” ——肯尼迪《柏林墙下的演说》1963年6月25日于西德市政厅柏林墙前。 

马英九：“国家的首要职责，不是发展经济，不是强大军事，而是维护社会的公平和正义，保障社会弱势群体不被淘汰！此为国之根本！”

    我失败后，我不再假装我是某种其实我不是的人，而开始将我的精力投入于我真正在乎的工作。人生的谷底，变成我重建人生的坚实基石。所以不要畏惧失败；只要活着就必然要面对失败，除非你小心翼翼到仿佛一生都没有活过。如果这样，你的失败将来自于放弃生活。（via:JK 罗琳）

 

英国首次购房者的平均年龄37岁。日本和德国为42岁，美国首次购房年龄也达到30岁以上。然而，家地产市场研究中心与光大银行新近合作完成的一份报告显示，北京首套房贷者的平均年龄只有27岁，比发达国家要快一代人的时间。

即使在高收入的华尔街，绝大多数人也都是到35岁以后才会开始考虑购房问题。中国大学毕业生省吃俭用、东拼西凑就为了买房结婚是非常病态畸形的社会现象。

大多数年轻人都有自己的职业生涯规划，可一旦贷款买了房，其职业规划就必须要进行修正。我们看到很多年轻人因买了房而放弃了对自己来说是转折点的发展机会，这在很大程度上影响了个人发展。

购房人年轻化其实是个值得政府关注的警讯，提前购房比其他国家要快一代人的时间，不但造成了购房压力的年轻化，同时也推动了北京房地产市场长期供不应求，房价亦难以调控回落。如何延缓年轻人过早的购房需求，以及抚平为人父母者与年轻人在初入社会时暂时性“无产”的恐慌心理，将是引导房地产市场健康发展的关键因素。

德国自有住房率为42%，租赁住房率达到58%，年轻人中77%都是‘租房族’。德国政府还鼓励自建房、合作建房，打破开发商对房屋供应的垄断。目前德国的房价10多年保持不变的奇迹！

　　1、搜索引擎优化SEO

　　搜索引擎优化是目前使用最为广泛的网络营销手段之一，也是带来效果最好的手段之一，通过搜索引擎优化，能使网站的目标关键词以及重要的长尾词排名搜索引擎的前列，给网站带来可观的效益。现在的效果相比以前要低一点，因为竞争者很多。

　　2、病毒式营销

　　病毒式营销最为典型的例子就是邮件营销，这种营销方式能将信息快速传递到数万个潜在用户的邮箱中，当然，现在的邮箱都有垃圾过滤机制，方法不当，效果会很差。但是，好的内容，仍然会被用户接受和喜爱，从而给网站带来不错的效益。比较经典的成功案例当属微软的hotmail推广。

　　3、微博营销

　　微博营销是近期比较新颖的一种营销手段，通过微博营销带来的良好口碑是不容小觑的。一般的微博营销方式有转播抽奖、转播赠送礼物等形式。近期比较经典的例子就是蔡文胜的微博转发送礼活动和360与金山的微博大战。

　　4、信息发布

　　信息网站目前仍然是网民获取信息的一个很重要的渠道，因此信息发布的营销手法广泛应用于各种行业。信息发布能给网站带来足够大的曝光率，只要发布的信息覆盖面够大，所带来的品牌效益是非常大的。

　　5、网络会员制营销

　　网络会员制营销的最大特色在于抓住了用户的好奇心，通过会员制邀请宣传推广，能够带来质量比较高的用户。会员制营销一般适用于社区论坛，近期最为经典的例子则是富营销论坛，所采用的会员制营销手段，在短短数月之内就将论坛的会员从到增加到上万。

　　6、个性化营销

　　个性化营销也是一种比较新兴的营销手段，简单的说个性化营销就是指企业根据不同的客户需求制定不同的营销和服务。个性化营销的优势在于它能够精确营销，大大提高了其人力效率。

　　7、QQ群营销

　　QQ群营销是一种很经典的营销方式，但又是一种最有效的方式之一，通常这样的营销方式需要用户的认同性强才容易持久。通过QQ群营销，能够给网站带来大量的流量，同时它的好处也在于能够实时与网站关注用户互动交流。QQ群营销的例子很多，相信很多社区或者论坛都有相应的QQ群列表，甚至很多个人博客的博主也建了很多个QQ群以方便与用户实时互动交流。

　　8、网络广告

　　网络广告在互联网最为初始的时候就已经很流行，到现在仍然是各大网站的首选营销手段之一，它的优势在于目标群体受众广，能有效提升品牌知名度。

“一种新产品的开发，实际上60%来自文献，30%来自样品，5%来自原材料等因素，自身的研究实际上也就5%左右。”——–王传福

“汽车的外观专利有五幅照片，前面、后面、侧面、正上方和斜上方，这五个面都是相似的，就可能是侵权的，但只要其中有一幅照片风格完全不一样，其余的完全一样也不侵权。”———比亚迪首席设计师廉玉波

敢于蔑视商业模式和游戏规则，认为创新来自于整合，这种思维解放了比亚迪的思想，并从竞争激烈的市场中杀出一条血路。

比亚迪依然稚嫩，真正属于自己的技术并不多，而它对游戏规则的漠视，也将树敌更多。

2009年经济刺激计划产生的第一批不良贷款即将冲击中国的银行系统。那些援引不具名官员说法的报道如果属实，中国政府目前正在考虑为人民币2万亿至3万亿元(合3,000亿至4,500亿美元)左右的不良贷款承担责任，这些贷款发放给了地方政府的借贷机构。

这样一个救助计划的规模大得惊人，约占中国GDP的7%，超过美国问题资产救助计划(TARP)规模。该计划的出台也让人意外，因为中资银行经审计的账户目前仍显示，不良贷款数量大幅降低。然而，此次救助计划的规模几乎相当于本世纪初中国重组其四大国有银行时剥离的坏账总额。

具有讽刺意味的是，这项救助建议还大体相当于中国2008年人民币4万亿元经济刺激方案的规模。中国逃过了那次金融危机劫难，但目前看来，当时采取的对策却加剧了中国的“病情”。

这到底是怎么回事呢？2008年，当全球金融危机冲击中国出口业时，中国政府责令中资银行为大规模信贷扩张提供支持，以创造就业，刺激经济增长。中资银行积极展开行动，2009年和2010年新增贷款总计人民币20万亿元(合3.1万亿美元)。银行贷款中的很大一部分发放给了地方政府借贷者。估计这些贷款的坏账率为25%至30%，即人民币8至9万亿元。

中国早已建立了将坏账从银行系统中删除的机制。1999年，中国政府成立了四个收购不良贷款的资产管理公司。一般认为这些“坏账银行”仅需存在10年，中国政府希望它们在这段时间内完成其资产组合的出售或清理。

但最终结果未能与计划一致。10年之后，四大资产管理公司的所有资产只实现了大约20%的回收率，其资产组合几乎全是发放给国有企业的贷款。因为超过三分之一的不良贷款是以面值收购的，资产管理公司从一开始就处于破产状态；其回收率实在太低，远不够偿还中国央行和商业银行提供的资金。

若要冲销这些一文不值的“资产”，财政部就不得不承担资产管理公司的债务，或由持有资产管理公司债券的银行来承担足以重创银行自有资本的重大损失。因此由于政治上的原因，相关方面没有采取任何行动。2009年，为资产管理公司提供的银行融资展期10年，资产管理公司因此得以继续存在。

如果资产管理公司被用来购买这些地方政府债务，那么所需新资金的规模就会让这场骗局变得更加不确定。要是不让银行承担贷款损失，在不良贷款达2万亿到3万亿元的情况下，就需要有等量的融资来源。但几大“商业”银行没有多余的资本，它们刚刚才完成新一轮融资，用以缓解贷款狂潮给其资产负债表带来的压力。同样向地方大举贷款的国家开发银行，为了让自己成功上市，目前正在重组资产。

但北京还有另外一种手段。它可以不使用这些资产管理公司，而是像在重组中国农业银行的过程中一样，让财政部建立专门的“共管账户”。这些账户按照面值收购不良贷款，只付以财政部开具的借据。这些借据在银行资产负债表上体现为“重组应收款”。

从财政部的角度来看，这些借据只是或有负债，所以不算入中国的国家预算；还债款项来自于银行分红而不是税收收入。按理说，这样的安排可能只会得到全国人民代表大会常务委员会的批准。可以想见，要是将这些安排摆在全国人大全体会议面前，代表们会围绕国家债务问出什么样的尴尬问题。

中国的狭义国家债务占GDP的20%，但如果将其所有主权负债加进去，那就更接近于80%。这还没有算进这次收购的地方政府债务，也没有考虑到经济刺激贷款中提供给国有企业的其余70%。历史已经反复证明了国有企业的不良信用。

在没有几个人能够对其行动提出质疑的情况下，北京似乎会沿着增加系统性财务杠杆的道路继续前进。它无法阻止地方政府、国有企业的挥霍浪费，这个重担将毫不含糊地压在以后几代人的肩上。

中国可能已经浪费了4,000亿美元的资金，看到这一事实，人们就应该不要再动辄赞扬北京伟大的经济规划师们。要是这些钱当初放进了全国社保基金，那么中国在建设内需驱动型、而非基建投资驱动型经济的路上，可能已经多迈出了好几步。

或许，北京愿意承担部分地方债显示的是其果断行动的政治意愿。但一定要记住，2008年和2009年，中央政府在知悉很多工程存在质量问题的情况下批准了这些贷款。这两年的经验表明，中国经济奇迹在很大程度上是建立在胡乱贷款和巧用会计花招的基础上。